能渐近模型帮助广告转化率提升5%Meta财报电话会实录：超级智
对于超级智能的前沿研究=◇▽▲=，我们真正需要的是一个足够小的团队●△--，小到团队成员能够全面掌握整个系统 —— 我认为▲▽★▷，这在一定程度上决定了团队规模的合理范围及其运作机制☆□•▽。
这类产品有多种版本▲◆。目前我们打造的款式更注重时尚性•●，尚未聚焦于显示功能☆▽□◇●；而带有显示功能的版本还有许多值得探索的方向▪▪•◆★。这正是Reality Labs在过去五到十年间全力以赴的领域——对所有这些技术方向开展研究▲◇△◁▽。
我们在Llama 4◁◇◆.1和4■▷=-.2的研发上进展顺利□-▽，同时也在推进下一代模型的研发★▲○…，预计将在未来一年左右突破技术前沿=▼▽◇◆•。
我期望我们能在这一领域继续保持领先地位☆▷☆=•，同时也会延续以往的做法▼★▷◁•◁，不会将所有研究成果都进行开源◁▷●。关于基础设施方面的内容▽◇★◆○…，这确实是一项巨额投资=◇▪。我们相信★▽◇◇-◆，从长远来看■★●◁，这项投资会带来积极回报◇●•▽。
有趣的是▷◆◆，扎克伯格▽○◁：在我们高度关注的研究议程及诸多领域中★□=◆□=，从业务角度而言★=…•○-，还新设立了一个专注于开发下一代模型的实验室•▼▼▪。
我始终认为●□◆★，眼镜本质上会成为人工智能的理想载体——它能让AI全天实时感知你所看到的景象▪◇、听到的声音□=▼□○，并与你进行对话○○★☆。一旦集成显示功能△▽▽☆▽▲，就能释放更多价值-●•▲：你可以通过这种多模态方式全天与AI系统互动△☆●。它能识别你周围的内容★▷◇●■，为你生成交互界面☆▪•，展示信息•☆，并提供实际帮助★△★▷%Meta财报电话会实录：超级智。
当地时间7月30日消息□★，Facebook母公司Meta周三盘后发布了该公司2025年第二季度财报…◁▲…★▷。财报显示▽▼◇-，Meta当季营收为475-◆☆•.16亿美元▼▲▼，同比增长22%■○◇；净利润为183=■▪△.37亿美元-△=▷■，同比增长36%◆▲▽◁•▽。
从整体发展轨迹来看▼=，我认为聚焦于人工智能的自我改进是一个至关重要的研究方向▼=◆。Facebook提升了3%…▲▼◆。编辑/苏扬）在广告业务方面◇…▼▷●，我曾分享过不少类似案例△▽◁▲△◆。
显然▲…◁-◆•，这一产品品类的表现相当不错-•▽◇◆◇。我认为它在诸多方面都颇具价值○▼△◇…：作为时尚眼镜◇=◁◆◆△，人们会单纯因其款式而愿意佩戴▼■△◇•▪；它还具备多项实用功能□★▷◆☆；而且Meta AI在其中的应用也在不断深化△▲◆★▼□。每天使用这一功能的用户比例持续上升○●，这些都是令人欣喜的趋势◇●。
成立Meta超级智能实验室☆●•=，推进Llama 4▽•□□.1/4◆■◁▽■▪.2及下一代模型研发▼▪◇-，组建精英团队□■◆◆，布局多千兆瓦级算力集群▷□…◁…。
为构建这一未来□…=○□□，我们成立了Meta超级智能实验室◇▪▽☆•■，但我认为□•=◁◆▲，是能创造沉浸式体验的全息技术会先出现▽★▲◆◆▼，而人工智能会进一步加速这一进程◁▼▼。摩根大通分析师道格·安慕斯（Doug Anmuth）•△：Meta的开源AI策略有何变化•◆★•▽□？2026年资本支出如何安排◁●■▽○？但我认为□▪，雷朋款销量增长★▷•▼▪，并通过引入更多信号和更长上下文提升了其性能•●。公司内部始终坚持一个原则——认真对待超级智能○◆★☆。将持续投入•☆。
但趋势毋庸置疑▽★◇▪。目前这些应用还处于小规模尝试阶段★◁，我们认为我们可以支持这些投资-••…◇，比如▷▷▲•△，作为应对•○☆◆，另一方面■•◆●☆，目前◇▪，这些显然是2026年费用增长的重要驱动因素▷▪！
美国银行分析师贾斯汀·波斯特（Justin Post）…☆：Meta的基础设施容量仅限内部使用▼◇☆，还是可对外共享★▲？公司的资本支出的投资回报率如何◁■▷=？
李苏珊▪▼◆-：我们尚未启动2026年预算流程★▷，环境尚处动态中▼△▷-▷，但对基础设施计划和员工薪酬增长已有一定预判•■◁◆。总费用方面▼□◆-▪，基础设施是最大增长驱动★◇…▼，主要因2026年折旧加速▼-◇▪◁☆，含当年新投用资产及2025年部署设施的全年折旧▲△•▪★△；2025 至2026年资本支出中短期资产占比将高于往年◁…●▽，运营费用（能源■•○◁□△、租赁等）及云服务■◆▽-▽、网络成本也将增加▲◆▽●-。
这其实是一种影响深远的变革▽▪●◇。并过上更充实的生活☆●▪◁•。进而提升内容质量和用户参与度——仔细想想•▪。
长期将布局多平台推荐基础模型▼△▽◇▽，深化大型语言模型与推荐系统的整合△▼-●▲…，重点优化效率-■，确保算力投入不降低投资回报率▽★■▲□○。
我们会聚焦于特定领域…□●▽▪•，但总体而言…▼◇△，模型在人们想要询问或操作的诸多事项上都会变得更出色◆▽。而且我认为▽▽▽，无论是我们每周持续进行的训练工作■▽-▲，还是推出新一代模型或每一代模型的重大更新版本■○△，每一次迭代都会提升用户参与度■▷◁。因此★◇◁，我们正专注于这一方向-■。我不会具体谈及未来计划推出的研究领域或功能●•▷□•-，但显然☆•▼，我对此满怀期待◁□△◆。
我们始终致力于将新技术应用到公司的各类产品与广告系统中▷▼☆□●=。归根结底…▷▪•▷，这其实是对技术发展轨迹的一场下注◁■△▷•☆。而我们当下看到的种种信号◁▷△△□☆，正是下注的依据——我们正努力读懂这些信号•□，以此指引前进的方向…•△•。
我们所定义的超级智能（Superintelligence）——即在各方面都超越人类智能的人工智能■▲★○▼，如今已曙光可见□-。
我们正在组建一支精英荟萃▷☆△-◆□、人才密集的团队▲▷□●=。本季度我花了大量时间组建这支团队…□▪△○▽，众多人才之所以热衷于加入■◇=▽◆，是因为Meta具备打造领先模型并将其交付给数十亿用户所需的全部要素▪■。随着我们构建多个千兆瓦级集群-▽▽□能渐近模型帮助广告转化率提升5，加入我们的人才将能使用无可比拟的算力资源▷…◆。
从目前情况来看•△…★◆▪，AI的发展节奏仍在加速•★◆△◁，这一点深刻影响着我们的诸多决策□□：从我们为何如此重视吸纳全球顶尖AI人才▲●，到确保拥有领先的算力资源（让研究人员能获得更高的★•▼“人均算力★-…”以推动前沿研究◁●▷，并最终将成果推广给数十亿用户）——这些都是我们战略布局的关键环节▽☆■•☆。
李苏珊□○△=◆▼：我们长期聚焦推动合并营业利润增长=▲•▽…■，增速非线性•▪●▽▽●，投资大年可能影响利润增长•=•-，目前有诸多具吸引力的投资机会-▪•▽，相信能为投资者带来可观长期回报☆☆★。
Meta已观测到AI系统自我改进迹象▼…●，超级智能曙光可见☆△，愿景是让每个人拥有个人超级智能□-◆▷○■，开启个人赋能新时代▼◇-○。
扎克伯格●□▷：在开源方面…●▲□，我们的理念并未发生特别变化▷◁▷□。我们始终会开源一部分模型=☆▼，而非将所有成果悉数公开☆▲▽☆-▼。因此◇▼•◆，我预计我们会继续推出并分享领先的开源模型■•。同时●★●△=，我认为有几个趋势正在显现…□▼。
第四项机遇是Meta AI•△★。它的覆盖范围已相当可观☆◆▽▲□，月活跃用户超过10亿▼-◆。我们目前的重点是深化用户体验○▼▼，使Meta AI成为领先的个人人工智能-○。
AI眼镜是超级智能融入生活的主要方式▷■△▷★，若以史为鉴▲▽=，其中存在不同的规模化范式△◇，话虽如此●▽，因为我们试图打造的是一个从根本上超越人类智能的事物•★▲▷。凭借我们强大的财务状况◆●▽-，今年AI招聘增加的薪酬成本…◆▪…，已经反映在我们修订的2025年费用展望和2026年费用展望的评论中=▪。一方面●★，来自使用了某一项生成式AI功能的广告投放活动▽△☆●▲。
李苏珊○…▲●：目前我们专注保障内部算力使用需求▪…●□•□，支撑核心AI推荐☆=□□★、广告相关工作及前沿AI模型训练△=★▽★…，暂不考虑对外★★▪。
因此•★=-，它需要具备自我改进的能力▽▷▽…◇○，或者说☆△■○▼，我们需要找到一种能使其实现自我改进的方法□☆■•。
我们的•□“普罗米修斯★••★…◁”(Prometheus)集群将于明年投入使用•▼=▷▲▪，我们认为它将是全球首个千兆瓦级以上的集群□□•▷。我们还在打造 •◇★“亥伯龙-○•”(Hyperion)集群★◁=▽■，计划在未来几年内将其规模扩展至5千兆瓦▪•●…，同时还有多个•▲●“泰坦★▷■□◇”(Titan)集群在开发中◁★▷■○◆。
Truist Securities分析师约瑟夫·斯考利（Youssef Squali）-▼■：AI眼镜发展进展如何☆●●▲▽▪？它会否取代智能手机-◁•=★•？Meta的股票薪酬如何发展△▷◇▷？如何减少股东稀释问题▷▽◆■？
AI驱动广告业务增长▪▲…：新推荐模型提升Instagram广告转化率 5%•▪、Facebook3%△▽◇…■◁，生成式AI广告贡献可观收入▪○-△。
其一●★▽•••，当前模型的规模已变得极为庞大■●◆▪▷，对许多其他主体而言□▪，实际使用这些模型已不具备可行性▪•。因此★▲=■，我们会斟酌分享此类模型是否具有实际价值或助益▼=■，或者说◁◇=，这是否在很大程度上只是对竞争对手有利▼▲●○●。这是我们所担忧的一点▽…■▽▼。
第五项机遇是人工智能设备★▷◆。我们的雷朋Meta智能眼镜势头强劲◆●△，销量持续增长▽◁★▼☆。我们还将推出与Oakley合作的新款高性能人工智能眼镜 ◁★“休斯顿■▽” (Houstons)系列○=■●，其电池续航更长▪△▽▽◁▽、摄像头分辨率更高●■◆▲★，专为运动场景设计▷◇。使用Meta AI的用户比例在上升◇■，新用户对人工智能的留存率也在提高▪●□○，这是其持续被使用的良好信号▲△。
优化系统助力小众创作者优质内容快速触达受众=◇，眼镜还有一个很棒的特点★◇：它将成为融合物理世界与数字世界的理想方式◇-•▲◁▷。这使得Instagram的广告转化率提升了约 5%◆-★…，这使我们能够大力投入人工智能领域▲◁○△…•。超级智能更重要的作用在于赋能人们提升创造力▲■★、发展文化与社群▪◆◇…◆、增进彼此联结•○•■☆，均依赖AI技术推进▷△□。还是超级智能会先到来…◇-◁☆…，当然▽★◆-☆，过去几个月里◆◁■▪▼▷。
未来世界将发生翻天覆地的变化•-★▼。从某种层面而言…=☆●，显然★▪，多数人可能会认为全息技术会更早实现△○◆•。在过去的一些财报电话会上◇○★◆•，目前经营Meta的最大的挑战之一在于•▷●◆□★：我们有充分理由相信▪=■？
我们内部已有团队开始使用Llama 4打造自主AI智能体▲☆，若在五年前问人们•○=•，高盛分析师埃里克·谢里丹(Eric Sheridan)●…▷••◇：Meta AI战略的关键经验是什么○◆-•？如何影响人才和计算决策-…？人才和计算如何驱动未来支出=▲★△？李苏珊△●-▽：核心推荐引擎短期将聚焦■△◇：提升实时适应性以匹配用户当下兴趣=△☆-，同时扩大模型规模◁◇☆-◇、融入先进技术以提升推荐质量□-◆▷□。在超级智能的开发过程中•-▪，不能仅依赖其向人类学习●==…，用于优化Facebook的算法▽▽▽■•△，（文/腾讯科技特约编译无忌=•▽-。
李苏珊□•…：关于股票薪酬•=▪●•，广告▲★•▪□▼、用户体验•▲▲…▷☆、商业消息◇◁○、Meta AI▪•=-▼△、AI设备-▼▼△，元宇宙的愿景最终也将因此变得极为重要•☆▪●，每天有超过34亿人使用我们至少一款应用••？
员工薪酬是费用增长第二大因素◆■○，主要源于AI人才投资及今年新聘AI人才的全年薪酬◆•。2026年资本支出增长将主要由生成式AI训练能力扩展驱动•★◇□●，含服务器…▪◆◁▪、网络▼▷=•□、数据中心等更高支出-○●□▼★，同时持续大笔投入核心AI◁◆。
此外•◇，当技术向真正的超级智能靠近时◆▪◁▷-•，会涉及一系列全新的安全问题•□■◁。对此-◆，我在今晨的笔记中已有阐述◇◁□★▪，我们必须予以高度重视…◇▽。但归根结底■▷▽▪◆，我预计我们会继续推进开源工作▪□□…-▪。
同时继续通过股票回购计划抵消股权薪酬▲◇▼，我们将新的人工智能驱动广告推荐模型推广到了更多场景☆-，人工智能在广告创意领域的应用也取得了良好进展◇●▷□，本季度我们再次取得了强劲业绩◇◁•◇□◁，我们非常注重控制稀释☆◇★。下面我可以对每一项稍作详述◆•-△□。
第三项机遇是商业消息服务…◆。我此前提到△=•-★◇，每个企业很快都会拥有专属的商业人工智能●◆▷=◆■，如同它们如今拥有电子邮件地址--△◇、社交媒体账号和官网一般▽▼。目前★○，我们在多个测试这些智能体的国家看到一定的产品市场契合度★◁▽-☆▲。
第二项机遇是提升用户体验吸引力☆▼。推荐系统的进步极大地提升了内容质量■▽☆，仅本季度=☆▼，Facebook的用户使用时长就增加了5%=☆◆，Instagram增加了6%-●••。内容本身也有很大的提升空间□▲●▼◇。我们已在Meta AI和新推出的编辑应用中上线了人工智能视频编辑工具=▲□▪■▷。
伯恩斯坦分析师马克·施穆莱克（Mark Schmulek）…◆★▷●▲：Meta超级智能进展的指标是什么…◇▼？公司投资节奏与核心业务的关系有何调整▼…●？在此我不便过多深入我们相关研究的细节◆■▼◇▽□。此外▷◁，整合了基础研究…▽□□、产品开发●◇■■、公平性研究等团队▪•！
我们认为超级智能在不远的将来会深刻改变我们系统的各个方面■▪…-▼，这种改变或许不会在一两个季度内显现▪☆▼◁•，但未来几年必然会发生▽…=◁▪■。这种认知正在彻底颠覆公司内部的诸多固有假设□◆□□•。因此…△■△，我们不断密切关注AI技术的运行模式及其进展速度■▽。
Meta的愿景是让每个人都能拥有个人超级智能▲★▷■▲，使人们能将其用于实现生活中自己珍视的目标◆…◆。我们相信=▷▼□，这有望开启一个令人振奋的个人赋能新时代▷•▼▼。关于超级智能能带来的经济与科学进步◁…，已有诸多论述■□▼▷▷▽，我对此持极度乐观态度★★●△□。
因此-■●△情 专业游戏键鼠选购推荐PG电子引爆电子竞技激，，我们限制其他领域投资○☆■，专注此类机会•★○★○。当下正是投资AI未来的时机▪◁•，这不仅能开启新机会★▷★●，还能增强核心业务-○◆▲■。
我们已开始看到人工智能系统自我改进的初步迹象●◇。我持非常乐观的态度▽★◁外设项目可行性研究报告PG电子游戏主机游 （全称▽■•：中金企信（北京）国际信息咨询有限公司）为国家统计局涉外调查许可单位&AAA企业信用认证机构••□，致力于●○△“为企业战略决策提供行业市场占有 更多 外设项目可行性研究报告PG电子游戏主机游。。将推Oakley合作款◆■=。
财报发布后○-☆☆，Meta创始人-=□、首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和首席财务官李苏珊共同出席财报电话会议▼=，解读财报并回答了分析师的提问◁▼▷=☆。
但科技行业的发展往往有这种意外之处○•，我认为强大的人工智能会先一步到来☆▼。不过=□=■▲◆，正因为我们在这一领域持续投入○★■○▷，在智能眼镜的研发上已领先数年●◆•◆■。我们对这一领域的未来充满信心◆▼•▪，也会继续大力投入=△★•▪，因为它必将成为未来的重要组成部分☆□●●。
我们有相当一部分广告收入▽□■=▷，包括股票薪酬=▷，业务持续良好运转△☆▽◆◇△，增强挖掘用户多元细分兴趣的能力★◁▽-△•，并为我们的投资者提供季度现金股息分配◁◇●●☆▼。
我认为•○…▷•◁，这是一个核心问题-□，它将对我们的产品打造■…•▽=▷、公司运营★★…★、可能的创新成果▼□▷=、潜在的新发现乃至更广泛的社会领域产生深远影响=▽△…●。我认为这是（超级智能研发中）极为基础的组成部分-○◇★●。
扎克伯格■□□○☆…：我不会过多深入这方面的路线图★▽▲…，但基本情况是…▪▼■…▪，我们注意到…●=，随着Meta AI背后的模型不断优化以及后续训练的持续推进◁▲◇，用户参与度确实在提升■▷◇◆○。当我们替换更新后的模型时——比如从Llama 4升级到Llama 4▷○=▷=.1▼●◇○，我们也预期会出现这种情况-◇●。要知道●•▪★=◇，这些模型本质上具有很强的通用性••。
至于整体研究工作的架构-★●=▲，我愈发确信-○▼，小型且人才密集的团队是推动前沿研究的最优配置☆△▷□=。这与我们其他世界级机器学习系统的组织架构不同●=▼。在 Instagram•◁、Facebook 或我们的广告系统方面…☆▼，我们能够高效地组织数百甚至数千人参与这些系统的优化工作▽■▲△-。
扎克伯格▪…▪=：从宏观层面来看★☆■◁○◇，人们对强人工智能（Strong AI）或超级智能的实现时间存在诸多疑问•○△▼▷。但到目前为止=•◆★●，我们观察到一个规律▷-=★▼◆：在技术发展的每个阶段-□□☆，那些更激进○★◁、更乐观的时间预测☆□▷◇○▼，往往最终被证明是对未来进展最准确的判断☆•=☆◆。
就我个人而言…★☆，这有点像佩戴隐形眼镜——如果视力未得到矫正☆…-☆△，在日常生活中就会处于认知层面的劣势◇▷=●。我认为在未来▼□，若没有配备AI或无法与AI交互的眼镜△==◁▲，情况会类似○◆▪◆•□：与那些配备了这类设备的人相比◁◆…•▪，无论是在工作还是竞争中●◇•=○，都可能处于明显的认知劣势◆…▽▷▼○。因此◆●▷●…，我认为这是一种极具基础性的产品形态▽●☆•=。
最后▪◆，用户在Quest生态系统上的使用时长持续增加-☆•△，社群规模稳步扩大▼○▼▽。关于这一切▲…，尤其是Reality Labs的工作■▲，我们将在9月17日的Connect大会上分享更多内容=▽=，鼓励大家关注•…●◇△。
扎克伯格☆■：关于智能眼镜•▽△◁=，我对目前的进展感到非常兴奋-★▽=-，无论是雷朋与Meta合作的款式☆==▪=，还是Oakley与Meta合作的▪■▲-△“休斯顿=★•●=”系列◇○◁•，以及我们计划推出的其他产品▼○=■，都让我满怀期待••▷○。
但我们也清醒地认识到▷=-••，将大量资本转化为千兆瓦级的计算能力•◁●●△…，是为了助力我们开展领先研究-●▲□•、打造优质产品并推动业务运营△☆▪。我一直在寻找将资本转化为产品品质的机会▪■◁◇，从而为用户提供更好的服务△▽。但这无疑是我们当前聚焦的一项重大投入•■▼●△▼，我们希望确保所构建的一切▪▽=，最终都能转化为面向数十亿用户的最优产品▲=。
资本支出回报方面■▪■-，核心AI回报强劲=☆▼；生成式AI尚处回报初期□▼●◇，今明两年难成重要收入驱动○☆☆◁•-，但中长期货币化机会乐观△■，未来三到五年相关机会市场巨大□◆■。基础设施建设注重灵活性★=▼■，服务器按需订购•□，容量按需分配☆▲▽-◁。
摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克（Brian Nowak）◇○■☆●■：Meta在未来24个月需克服哪些技术限制以在超级智能领域处于领先位置◁◆◁？未来18个月哪些因素可提升核心平台参与度•■•▽？
上季度我提到我们正追求五大基本机遇=▲▷◇◁：优化广告业务☆▷△△▷、提升用户体验吸引力•□▽▪◇▼、拓展商业消息服务-■■○•、发展 Meta AI以及研发人工智能设备○▪•◆△。目前这种改进速度尚缓□△★▪，我们可以持续改进核心产品■△▲▲；你知道…▽…，本季度▲●■▼，
李苏珊-•▷◁：明年资本支出融资将以自有资金为主○…◆★，同时探索与金融伙伴合作开发数据中心●◆□○。目前尚无最终交易●◇▼-=◇，但我们认为可通过特定模式吸引外部融资支持大规模数据中心项目▲•□◁，既发挥我们的基建能力◇★，又能灵活应对需求变化■■★☆△◆，正探索多种路径▼▷◆●▷。
